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5.4%!1月份CPI同比漲幅創逾8年新高 專家預計物價水平將逐漸回落
2020-02-11 來源:金融時報-中國金融新聞網 記者 張沛
摘要:國家統計局2月10日發布的數據顯示,2020年1月份,居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.4%,環比上漲1.4%;工業生産者出廠價格指數(PPI)同比上漲0.1%,環比持平。

國家統計局2月10日發布的數據顯示,2020年1月份,居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.4%,環比上漲1.4%;工業生産者出廠價格指數(PPI)同比上漲0.1%,環比持平。

專家認爲,1月份CPI同比漲幅創下2011年11月以來逾8年新高。未來物價結構性上漲壓力仍存,宏觀政策要加大逆周期調節力度。

多因素推動CPI破“5”

1月份CPI同比漲幅創2011年11月份以來新高,比上月擴大0.9個百分點。據測算,5.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約爲4.0個百分點,新漲價影響約爲1.4個百分點。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱,同比漲幅擴大既有春節及新冠肺炎疫情影響的因素,也有今年與去年春節錯月、去年對比基數較低的因素。

中國民生銀行研究院宏觀分析師應習文進一步指出,CPI上漲主要受三方面因素影響。一是豬肉價格,2019年豬肉價格受非洲豬瘟影響形成“超級豬周期”,至年末暫時穩定,12月份環比回落。但進入2020年後,受寒冷天氣、春節需求增加與供應不足多重因素影響,價格再次回升,1月份豬肉價格環比上漲8.5%,同比上漲116.0%,影響CPI同比上漲約2.76個百分點。二是春節錯位,去年春節在2月份,今年春節在1月份,導致今年春節漲價效應提前,恰好對應去年相對較低的基數,形成特殊的季節性波動。三是疫情,1月下旬疫情爆發時剛好進入春節休假,疫情引發的價格沖擊基本與節日因素相疊加,主要表現在醫療保健價格環比上漲0.6%,高于春節期間曆史平均值。

值得注意的是,扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.5%,漲幅比上月擴大0.1個百分點,走勢較爲平穩。

PPI連續3個月趨勢性回升

1月份PPI同比由降轉漲,近7個月首次回正。據測算,0.1%的同比漲幅均爲去年價格變動的翹尾影響。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示,PPI連續3個月趨勢性回升,主要受兩方面因素帶動:一是穩增長力度加大,1月份以來專項債發行力度加大,對工業生産預期帶來改善;二是中美簽署第一階段經貿協議,帶動制造業訂單類需求,促進工業生産預期增強。分類看,生産資料價格同比下降0.4%,降幅收窄,仍是負增長,工業需求偏弱。生活資料價格同比上漲1.3%,漲幅與上月相同。

“截至1月末,布倫特原油現貨價由月初66.2美元/桶降至56.8美元/桶,但當月每桶日均價格仍比去年同期上漲6.8%。受此影響,相關産業鏈同比價格上漲較快,其中,石油和天然氣開采業PPI同比上漲17.5%,漲幅擴大11.7個百分點;石油、煤炭及其他燃料加工業PPI同比上漲4.6%,漲幅擴大6.4個百分點。”中國民生銀行首席研究員溫彬補充說,去年同期PPI處于下降過程,因此,較低的基數對1月份PPI上漲形成貢獻。

但中國銀行研究院研究員範若滢分析稱,考慮到疫情對經濟活動的影響仍在繼續,部分地方封城、延期複工等情況對企業生産經營造成負面沖擊,預計短期內PPI大概率將重回負增長區間。

以穩增長爲核心加大逆周期調節力度

“疫情從中長期看,將會影響一季度的整體産出與居民收入,對社會總需求形成抑制作用。”應習文預計,疫情過後,隨著供給全面恢複,物價將明顯回落。豬肉供給的恢複受疫情影響,價格回落會有所延後。

劉學智預計,1月份CPI可能爲年內高點,2月份CPI同比漲幅可能回落到5%以內,全年走勢前高後低。需求減弱導致2月份PPI或有所波動,二季度之後有望恢複正增長。他強調宏觀政策應加大穩增長擴內需力度,而不必受制于結構性物價上漲。

在溫彬看來,下一階段春節效應和翹尾因素逐漸消退,物價水平預計將逐漸回落。但受疫情影響,物價結構性上漲壓力仍存。當前貨幣政策要以支持疫情防控爲重心,通過多種貨幣政策工具,保持市場流動性合理充裕,並做好調控,帶動實體經濟融資成本下降。

“2020年本身就是穩增長任務十分繁重的一年,此次疫情對我國經濟、社會、民生等方面造成明顯壓力,關注居民生活、消費本身,比關注物價數據更有意義。”範若滢建議,宏觀政策要以穩增長爲核心,加大逆周期調節力度。財政政策要更加積極,貨幣政策可加強對受疫情影響嚴重的行業及地區的信貸傾斜,還應持續關注物價波動的結構性特點,保障居民生活。

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